Новости

UFG Russia Select Fund в списке лучших российских хедж-фондов по данным журнала SPEAR’S Russia
29.12.2017
UFG Russia Select Fund в списке лучших российских хедж-фондов по данным журнала SPEAR’S Russia

Журнал SPEAR’S Russia опубликовал рейтинг лучших российских хедж-фондов по доходности за 12 месяцев 2016 года. Фонд UFG Russia Select Fund с доходность 50,2% годовых вошёл в десятку лидеров.

Рейтиг SPEAR’S был основан на данных по доходности, публикуемых фондами в Bloomberg. Параметры рейтинга: прибыль по результатам 2016 года, коэффициент Шарпа (показатель, демонстрирующий эффективность инвестиционной стратегии через волатильность доходности) и, собственно, волатильность портфеля. Рейтинг также отражает историческую доходность и волатильность фондов.

SPEAR’S Russia — русская версия авторитетного и влиятельного британского журнала для богатейших людей планеты. В России журнал издает издательский дом Private Banking & Wealth Management Media (PBWM Media) в партнерстве с MEDIACRAT. SPEAR’S рассчитан на две основные читательские аудитории — богатых и сверхбогатых людей и профессионалов, занимающихся частным банковским обслуживанием и управлением большими капиталами (private banking & wealth management).

ВАДИМ ОГНЕЩИКОВ,
ведущий специалист по российскому фондовому рынку UFG Asset Management.

В чем заключалась ваша стратегия? Пришлось ли ее как-то корректировать, «подгонять» под сегодняшний контекст?

Успех нашего фонда всегда в неиндексных бумагах и защите капитала. В 2016 году фонд заработал а) на отборе акций лучших компаний с внутренними драйверами роста стоимости и б) на своевременном распознавании разворота тренда на рынке нефти, выходе из кэша и наращивании степени заинвестированности фонда в первом полугодии. Вопрос не в «подгонке», а в том, что инвестиционные темы динамичны и для успеха требуется активное управление портфелем, точный выбор момента для входа и выхода.

Каких крупных ошибок вам удалось избежать и что считаете своей инвестиционной удачей?

Мы четко увидели момент разворота тренда в нефти и, соответственно, в российском рынке. Главной ошибкой стало бы инвестирование исключительно в индекс, крупнейшие веса которого принадлежат нефтегазовым компаниям. При этом, основной рост индекс показал лишь в декабре 2016 года на фоне сделки ОПЕК. Мы же зарабатывали достаточ- но равномерно на разных идеях на протяжении всего года, не уповая на возможное ралли на российском рынке за счет события, которого могло и не состояться. Мы получаем стабильно высокую доходность при 1/2 волатильности фонда в сравнении с индексом.

Ощущаете ли сегодня приток новых клиентов?

Глобальные инвесторы пока скептически смотрят на перспективы российской экономики в связи с санкциями, сдержанными прогнозами по росту цены на нефть, от которой мы все еще сильно зависим, и отсутствием, на их взгляд, четкой стратегии у сегодняшней власти относительно активного развития экономики страны и привлечения инвестиций. Но достаточно тех, кто рискует, и хорошо зарабатывает. Инвесторы внимательно следят за рынком, и мы показываем, что можем зарабатывать на росте и сохранять доходность при падении индекса. Растет также интерес состоятельных российских инвесторов в свете понимания общей недокапитализированности рынка и возможности заработать на дисконте (потенциал роста индекса +35% к значению 2014 года), а в ряде компаний более +70% потенциала роста акций.

В чем, на ваш взгляд, преимущество UFG над конкурентами в рамках выбранной стратегии?

Стратегия фонда — это генерация прибыли при постоянном контроле рисков и удержании волатильности на низких уровнях. Главным аргументом является наглядный пример: потеряв на плохом рынке 50% фонда в одном году, фонду будет необходимо заработать 100% для того, чтобы вернуться в ноль. Как это сделать на плохом рынке? Получить такой шанс отыграться можно лишь сильно наращивая риски и рискуя потерять еще больше. Мы, прежде всего, стараемся избегать таких глубоких просадок. Статистика за годы работы показывает: фонд в среднем падает в два раза меньше рынка в годы падения, захватывая две-трети роста в годы подъёма, обеспечивая постоянный прирост капитала в долгосрочной перспективе. С 2010 года фонд показал доходность 65% в долларах, а индекс упал на 26%.

Какие события на рынке с начала года вы считаете самыми интересными и значимыми?

В 2017 году очень важными для нас стали тренды, происходящие в металлургическом секторе Китая, которые уже в 2016 году начали приводить к росту стоимости многих видов металлов, а также угля. Из общей доходности фонда сильные ценовые тренды в металлургическом сегменте позволили нам заработать практически половину (!) суммарного результата.

Как планируете закончить этот год? На что будете делать ставку?

Будем продолжать немного добавлять нефтегазовый сегмент на фоне сильной нефти и отсутствия интереса инвесторов к данному сегменту в последнее время. В фокусе, как обычно, диверсификация и контроль рисков. С начала 2017 года к концу октября фонд демонстрирует доходность +20% в долларах, в том время как индекс российского фондового рынка РТС за этот же период упал на 3%.

PDF-версию статьи можно скачать здесь.